Likvidlik və ödəmə qabiliyyəti riskinin qiymətləndirilməsi birbaşa aktivlərin və bütövlükdə balansın likvidliyinin təhlili ilə bağlıdır və aşağıdakı blokları əhatə edir:
1) aktivlərin likvidlik dərəcəsinə görə (nağd pula çevrildiyi vaxta görə), öhdəliklərin - öhdəliklərin ödənilməsinin aktuallığı dərəcəsinə görə sıralanması (Cədvəl 6.2);
2) verilmiş vəsaitlərin aktiv və öhdəlik üzrə müqayisəsi və balansın likvidlik vəziyyətinin növünün müəyyən edilməsi;
3) likvidliyin növündən asılı olaraq ödəmə qabiliyyətinin itirilməsi riski miqyasının qurulması (cədvəl 6.3);
4) aktivlərin strukturunu və onların maliyyələşdirilməsi mənbələrini optimallaşdırmaq məqsədilə pul vəsaitlərinin və digər dövriyyə vəsaitlərinin idarə edilməsi imkanlarının qiymətləndirilməsi (cari maliyyə ehtiyaclarının və öz dövriyyə kapitalının həcminin qiymətləndirilməsi) - maliyyə riskinin qiymətləndirilməsinə keçid. sabitlik.
Cədvəl 6.2 - Likvidlik və ödəmə qabiliyyətinin itirilməsi riskinin qiymətləndirilməsi modeli
| Aktivlər | Öhdəliklər | ||
| Qruplar | Hesablama modelləri | Qruplar | Hesablama modelləri |
| A1 | Sətir 1240 “Maliyyə investisiyaları” + Sətir 1250 “Pul vəsaitləri və pul vəsaitlərinin ekvivalentləri” | P1 | Səhifə 1520 "Kredit borcları" |
| A2 | Sətir 1230 “Debitor borcları (qısamüddətli)” | P2 | Səhifə 1510 "Borc vəsaitləri" + Küç. 1541 "Gəlirin ödənilməsi üçün iştirakçılara (təsisçilərə) borc" + Str. 1550 "Digər qısamüddətli öhdəliklər" |
| AZ | Sətir 1210 “Ehtiyatlar” + Sətir 1220 “Alınmış qiymətlilər üzrə ƏDV” + Sətir 1231 “Debitor borcları (uzunmüddətli)” + Sətir 1260 “Digər dövriyyə aktivləri” | PZ | Səhifə 1400 "Uzunmüddətli öhdəliklər" + Str. 1530 Təxirə salınmış Gəlir + Str. 1540 Müddəalar |
| A4 | Səhifə 1100 "Dövriyyədənkənar aktivlər" | P4 | Səhifə 1300 "Kapital və ehtiyatlar" |
Risksiz zona, borc öhdəliklərinin yerinə yetirilmə vaxtı çatdığı istənilən vaxt müəssisənin ödəmə qabiliyyəti ilə bağlı heç bir məhdudiyyəti olmayan dövlətdir.
Məqbul risk zonası - şirkət kifayət qədər gəlir olmaması səbəbindən üç aya qədər müddətə öhdəliklərini ödəməkdə çətinlik çəkir Pul.
Kritik risk zonası – müəssisənin altı ayadək müddət ərzində öz öhdəliklərini ödəmək imkanlarının məhdudluğunu, habelə kredit riskinin baş verməsini göstərir.
Fəlakətli risk zonası nəinki indiki, hətta nisbətən uzaq gələcəkdə də ödənişləri həyata keçirə bilməyən müəssisənin böhran vəziyyətidir. Eyni zamanda A4>P4 olarsa, müəssisənin müflisləşmə riskinin yaranması üçün ilkin şərt yaranır.
Ümumiyyətlə, ödəmə qabiliyyətinin itirilməsi riskinin təsvir edilən qiymətləndirilməsi təxminidir, çünki. aktivlərin likvidliyi ilə öhdəliklərdə öhdəliklərin ödəmə müddəti arasında uyğunluq kifayət qədər şərtidir. Nisbi göstəricilərin təhlili əsasında riskin qiymətləndirilməsi daha dəqiqdir (Cədvəl 6.4).
xassələri)
Mövzu haqqında daha çox likvidlik və ödəmə qabiliyyəti riskinin qiymətləndirilməsi:
- likvidliyə təsir edən makroiqtisadi amillər.
Beynəlxalq maliyyə birliyinin hazırkı inkişaf mərhələsi risklərin idarə edilməsi problemini ən yüksək prioritetlər sırasına qoyur. Üstəlik, maliyyə bazarlarının və məhsulların getdikcə daha mürəkkəb və bir-birindən asılı olan dünyasında yalnız risklərini idarə edə bilən və onları effektiv şəkildə idarə edə bilən təşkilatların uğur qazanmaq şansı olduğunu iddia etmək heç də əsassız deyil. Risklərin idarə edilməsi xəzinədarlar, portfel menecerləri və risklərə nəzarət və idarəetmə mütəxəssisləri üçün vacibdir. Bu gün konsolidasiya edilmiş maliyyə riskinin idarə edilməsi vəzifəsinə xüsusi diqqət yetirilir ki, bu da son beş-on il ərzində qlobal maliyyə bazarlarında baş vermiş bir sıra ciddi dəyişikliklərlə izah olunur.
Bütün maliyyə riskləri şərti olaraq bir sıra tam qruplara bölünə bilər:
- · bazar riskləri;
- kredit riskləri;
- likvidlik riskləri;
- əməliyyat riskləri.
Bazar riskləri
Bu qrupları, eləcə də risklərin idarə edilməsinin əsas üsullarını nəzərdən keçirək.
Bazar riski maliyyə bazarlarında mənfi hərəkətlərlə bağlı itkilərin mümkünlüyüdür. Bazar riski makroiqtisadi xarakter daşıyır, yəni bazar risklərinin mənbələri maliyyə sisteminin makroiqtisadi göstəriciləri - bazar indeksləri, əyrilərdir. maraq dərəcəsi s..
Bazar risklərinin əsas növləri bunlardır:
Valyuta riskləri- valyuta məzənnələrindəki əlverişsiz dəyişikliklərlə bağlı itki riskləri.
Valyuta riski müəssisə üçün valyuta məzənnələrində mənfi dəyişikliklər nəticəsində yaranan itki riskidir. Bu riskə məruz qalma müəyyən valyutada (açıq valyuta mövqeyi - ORP) aktiv və öhdəliklərin ölçüsü arasında uyğunsuzluq dərəcəsi ilə müəyyən edilir. Beləliklə, valyuta riski bütövlükdə balans riskidir.
Valyuta riski həm də əsas və ya əlavə məqsədi valyuta məzənnələrinin əlverişli dəyişməsi nəticəsində mənfəət əldə etmək olan müəyyən növ əməliyyatlar üzrə idarəetmənin predmeti ola bilər. İlk növbədə belə əməliyyatlara valyutalarla spekulyativ konvertasiya əməliyyatları daxildir
Valyuta risklərinin mənbələri (faktorları) “spot” məzənnələr, habelə (seçilmiş yanaşma ilə nəzərdə tutulursa) forvard məzənnələridir.
Faiz riskləri- faiz dərəcələrinin əlverişsiz dəyişməsi ilə bağlı itki riskləri;
Faiz dərəcələrinin dəyişməsinin xarakterindən asılı olaraq faiz dərəcələrinin aşağıdakı alt növlərini ayırd etmək olar.
ümumi faiz dərəcəsi riski - ödəmə müddətindən və kredit reytinqindən asılı olmayaraq bir və ya bir neçə valyutada bütün investisiyalar üzrə faiz dərəcələrinin artması və ya azalması riski
faiz dərəcəsi əyrisinin strukturunda dəyişiklik riski - daha uzun investisiyalarla (və ya əksinə) müqayisədə daha qısa investisiyalar üçün dərəcələrin dəyişməsi riski, ola bilsin ki, faiz dərəcələrinin ümumi səviyyəsinin dəyişməsi ilə əlaqəli deyil;
kredit yayılması riski - ola bilsin ki, faiz dərəcələrinin ümumi səviyyəsindəki dəyişikliklərlə əlaqəli olmayan, digər reytinqli investisiyalar üzrə dərəcələrlə müqayisədə müəyyən kredit reytinqləri olan investisiyalar üzrə dərəcələrin dəyişməsi riski
Qiymət riskləri- malların, korporativ qiymətli kağızların qiymət indekslərinin əlverişsiz dəyişməsi ilə bağlı itki riskləri.
Bu risk növü valyuta riskinə tamamilə bənzəyir.
Bazar risklərinin qiymətləndirilməsi üçün ən populyar yanaşmalar bunlardır VaR risk qiymətləndirmələri. Metod Riskli dəyər ixtiyari mürəkkəb portfelin riskini tək nömrə ilə ifadə etməyə imkan verir. Metod, portfeli təşkil edən alətlərin qiymətləri (gəlirləri) üçün dəyişkənlik və korrelyasiya dəyərlərindən istifadə edərək ehtimal riskinin qiymətləndirilməsi göstəricisinin hesablanmasına əsaslanır. Bu üsul Qərbdə geniş istifadə olunur və Rusiyada populyarlıq qazanmağa başlayır.
VaR-in hesablanması üçün üç əsas üsul var:
- Parametrik (Delta-nomal)
- · Tarixi simulyasiya
Monte Karlo.
Kredit riski
Kredit riskinin ən sadə başa düşülməsində, əməliyyatda borclu və ya qarşı tərəfin təşkilat qarşısında öhdəliklərini yerinə yetirməməsi riskidir, yəni. borclunun və ya qarşı tərəfin defolt riski
hissəsi kimi bu tərif kredit riskinin daşıyıcıları ilk növbədə birbaşa və dolayı kreditləşdirmə əməliyyatları (birbaşa risk) və qarşı tərəf tərəfindən əvvəlcədən ödəniş edilmədən aktivlərin alqı-satqısı əməliyyatları və üçüncü şəxslərdən hesablaşma təminatlarıdır (hesablaşma riski).
Kredit riskinin daha geniş başa düşülməsi onu belə müəyyən edir borclunun, əməliyyatın qarşı tərəfinin, qiymətli kağızlar emitentinin vəziyyətinin pisləşməsi ilə bağlı itki riski. Vəziyyətin pisləşməsi (reytinq) dedikdə, borclunun maliyyə vəziyyətinin pisləşməsi və işgüzar nüfuzunun, bölgədəki, sənayedəki rəqiblər arasında mövqelərinin pisləşməsi, müəyyən bir layihəni uğurla başa çatdırmaq qabiliyyətinin azalması başa düşülür. və s., yəni. borclunun ödəmə qabiliyyətinə təsir edə biləcək bütün amillər. Bu vəziyyətdə itkilər həm də birbaşa ola bilər - kreditin qaytarılmaması, vəsaitin çatdırılmaması və dolayı - emitentin qiymətli kağızlarının (məsələn, veksellərin) dəyərinin azalması, ehtiyatların miqdarının artırılması ehtiyacı. kredit üçün və s.
Müvafiq olaraq, kredit riskinin daha geniş şərhi ilə kredit riskinin daşıyıcıları təkcə kreditlər deyil, həm də ödəyicisi tamamilə etibarlı sayıla bilməyən korporativ qiymətli kağızlar (səhmlər, istiqrazlar, veksellər) və digər maliyyə alətləridir.
Qeyd etmək lazımdır ki, kredit riskinin mənbəyi borclu, qarşı tərəf və ya emitent olsa da, bu risk ilk növbədə təşkilatın konkret əməliyyatları ilə bağlıdır. Beləliklə, eyni borclu daxili səbəblərə görə krediti vaxtında ödəməkdən imtina edə bilər, lakin mütəmadi olaraq veksel ödəyə bilər.
Kredit riskinin qiymətləndirilməsi prosedurları aşağıdakı konsepsiyalara əsaslanır:
Defolt Ehtimal- borclunun müəyyən müddət ərzində müflis vəziyyətində olma ehtimalı;
Kredit miqrasiyası- borclunun, qarşı tərəfin, emitentin, əməliyyatın kredit reytinqinin dəyişməsi;
Kredit riskinə məruz qalan məbləğ- borclunun, təşkilat qarşısında qarşı tərəfin öhdəliklərinin ümumi məbləği, emitentin qiymətli kağızlarına investisiyaların məbləği və s.;
Defolt halında itki dərəcəsi- kredit riskinə məruz qalan və defolt zamanı itirilə bilən məbləğin nisbəti.
Kredit riskinin faktiki qiymətləndirilməsi iki mövqedən aparıla bilər - ayrıca əməliyyatın, əməliyyatlar portfelinin kredit riskinin qiymətləndirilməsi.
İki əsas son kredit riskinin qiymətləndirilməsi- gözlənilən və gözlənilməz itkilər. Kredit riskinin idarə edilməsinə klassik yanaşmada gözlənilən itkilər formalaşmış ehtiyatlar hesabına ödənilir, kredit riskləri üzrə gözlənilməz itkilər təşkilatın öz vəsaiti (kapitalı) hesabına ödənilməlidir.
Portfel kredit riskinin qiymətləndirilməsi bir sıra oxşar göstəricilərin hesablanmasına endirilir:
- · risk altında olan ümumi məbləğ (kredit reytinqləri sistemi varsa, fərdi reytinq dəyərlərinə görə qruplaşdırmaq mümkündür);
- Gözlənilən itkilər
- gözlənilməz itkilərin paylanması.
Portfelin kredit riskinin qiymətləndirilməsi ilə bazar riski arasındakı fərq ondan ibarətdir ki, sabit makroiqtisadi şəraitdə portfelin ayrı-ayrı komponentlərinin kredit risklərinin korrelyasiyası nəzərdən qaçırıla bilər, lakin nəzərə almaq lazımdır ki, stresli vəziyyətlər, əksinə, ayrı-ayrı əməliyyatlar üzrə defoltların və ödənişlərin edilməməsinin nisbəti əhəmiyyətli dərəcədə artır.
Likvidlik riskləri
Likvidlik riskləri iki tamamilə fərqli risk növü kimi başa düşülür:
Maliyyələşdirmə Likvidlik Riski(vəsaitlərin cəlb edilməsi) əməliyyatlarda götürülmüş mövqeləri onların ləğvi üçün son tarixlər gəldikdə maliyyələşdirmək, qarşı tərəflərin pul vəsaitləri ilə tələblərini, habelə girov tələblərini ödəmək qabiliyyətinin azalması ilə əlaqələndirilir - yəni. bankın (təşkilatın) ödəmə qabiliyyətinin azalması ilə.
Maliyyələşdirmə likvidlik riski kimi faiz dərəcəsi riski ilə sıx bağlıdır vəsaitlərin cəlb edilməsinin qeyri-mümkünlüyünə cəlb olunmuş resurslar üzrə faiz dərəcələrinin kəskin artması kimi baxmaq olar. Həmçinin, faiz dərəcəsi riskini xarakterizə edən göstəricilər maliyyələşdirmə likvidliyi riskinin dolayı qiymətləndirilməsi kimi xidmət edə bilər
Maliyyələşdirmə likvidlik riski likvidlik boşluqlarından istifadə etməklə qiymətləndirilir. Hesablamada bankın öz öhdəliklərini maliyyələşdirmək üçün ən qısa müddətdə cəlb edə biləcəyi vəsaitlərin miqdarı da nəzərə alınır.
Aktivlərin likvidlik riski maliyyə bazarının müxtəlif seqmentlərində aktivləri ləğv etmək mümkün olmaması ilə bağlıdır
Aktivlərin likvidlik riski ayrı-ayrı alətlərlə (fərdi aktiv balans maddələri) əlaqələndirilir və prinsipcə, itkilər baxımından kəmiyyətcə qiymətləndirilə bilər. Aktivlərin likvidlik riski mövqe ölçüsünün bütün bazarın həcminə nisbətindən çox asılıdır (gündəlik bazar dövriyyəsi)
Əməliyyat riski Bir təşkilatdakı proseslərdə, sistemlərdə səhvlər və ya çatışmazlıqlar, təşkilatın işçilərinin səhvləri və ya qeyri-kafi bacarıqları və ya qeyri-maliyyə xarakterli mənfi xarici hadisələr (məsələn, fırıldaqçılıq və ya təbii) nəticəsində birbaşa və ya dolayı itkilər riski kimi müəyyən edilə bilər. fəlakət).
Müvafiq olaraq, əməliyyat riskləri aşağıdakı kimi təsnif edilə bilər:
- · Personal riski- işçilərin mümkün səhvləri, saxtakarlıqlar, qeyri-kafi ixtisaslar, təşkilatın işçilərinin qeyri-sabitliyi, əmək qanunvericiliyində mənfi dəyişikliklərin mümkünlüyü və s. ilə bağlı itki riski.
- · Proses riski- əməliyyatların aparılması və onlar üzrə hesablaşmaların aparılması proseslərində, onların uçotu, hesabatında, qiymətlərində və s. səhvlərlə bağlı itki riski.
- · Texnologiya riski- istifadə olunan texnologiyaların mükəmməl olmaması səbəbindən itki riski - sistemlərin qeyri-kafi gücü, həyata keçirilən əməliyyatlara uyğun olmaması, məlumatların işlənməsi üsullarının kobudluğu və ya istifadə olunan məlumatların keyfiyyətinin aşağı olması və ya qeyri-adekvatlığı və s.
- · Ekoloji risklər- təşkilatın fəaliyyət göstərdiyi mühitdə qeyri-maliyyə dəyişiklikləri ilə bağlı itki riskləri - qanunvericilikdəki dəyişikliklər, siyasi dəyişikliklər, vergitutma sistemindəki dəyişikliklər və s.
- · Fiziki müdaxilə riskləri- təşkilatın fəaliyyətinə birbaşa fiziki müdaxilə ilə bağlı itki riskləri, - təbii fəlakətlər, yanğınlar, quldurluqlar, terrorizm və s.
Əməliyyat risklərinin idarə edilməsi təşkilatın daxilində əməliyyat risklərinə məruz qalan əməliyyatların və ya proseslərin keyfiyyətcə müəyyənləşdirilməsinə və bu risklərin qiymətləndirilməsinə əsaslanır. Bu məqsədlər üçün siz kənar auditorların və məsləhətçilərin xidmətlərindən istifadə edə və ya təşkilatın fəaliyyətinin tənqidi təhlilini özünüz edə bilərsiniz. Təşkilatın əməliyyatları və onun daxilində baş verən proseslərin bu tədqiqi əsasında qəbul edilmiş əməliyyat risklərinin səviyyəsinə görə davam edən əməliyyatları sıralamaq, xüsusilə riskli əməliyyat qruplarını müəyyən etmək mümkündür. Bu sıralama əməliyyat risklərini idarə etmək üçün tədbirlərin üsullarını və ardıcıllığını müəyyən etməyə imkan verir.
Təşkilatda əməliyyat risklərini müəyyən etməyə imkan verən başqa bir alət mühasibat və ya analitik uçot məlumatlarına əsasən təşkilatın xərclərinin təhlilidir. Bu təhlilin predmeti əməliyyat riskləri ilə bilavasitə bağlı olan xərclər (cərimələr, cərimələr və s.), eləcə də baş verməsi bazarın hərəkəti və ya kredit hadisələri ilə izah edilə bilməyən əməliyyat xərcləridir (açıq və ya hesablanmış). Xərclərin təhlili əməliyyat risklərinin mənbələrini müəyyən etməyə, həmçinin kəmiyyət və ya statistik qiymətləndirmə (aktuar qiymətləndirmə) verməyə imkan verir.
Risklərin müəyyən edilməsi və qiymətləndirilməsinin subyektiv olmadığını təmin etmək üçün aşağıdakı üsullardan istifadə etmək olar:
- təsadüfi hadisələr şəbəkələri
- Əməliyyat risklərinin aktuar qiymətləndirilməsi
Əməliyyat risklərinin düzgün müəyyən edilməsi və qiymətləndirilməsi ilə yanaşı, monitorinqi əməliyyat risklərinin səviyyəsinin yüksəlməsini vaxtında müəyyən etməyə və müvafiq tədbirlər görməyə imkan verəcək müəyyən əməliyyat göstəricilərinin müəyyən edilməsi məqsədəuyğundur. Bu cür göstəricilərə misal olaraq təşkilatdakı işçilərin "çalışması" səviyyəsi, əməliyyatların həcmi və s.
Risklərin idarə edilməsi
Risklərin idarə edilməsi təşkilatın sahiblərinin maraqlarına uyğun olaraq təşkilatın götürdüyü risklərin səviyyələrini məhdudlaşdırmağa yönəlmiş təşkilat daxilində proseslərin məcmusudur - risk iştahı.
Risklərin idarə edilməsində əsas problem təşkilatın sahibləri ilə onun rəhbərliyi və işçiləri arasında maraqların toqquşmasıdır.
Təşkilatın sahibləri (səhmdarları) əslində təşkilatın mümkün itkilərini öz vəsaitləri ilə ödəyir, buna görə də bu cür itkilərin potensial səviyyəsini artırmaqda maraqlı deyillər. Onların maraqları kimi formalaşdırıla bilər riskin əhəmiyyətli dərəcədə məhdudlaşdırılması ilə əməliyyatların gəlirliliyinin artması.
Təşkilatın rəhbərliyi və işçiləri, işçilərin itkilərə səbəb olan muzdlu və ya səhlənkar hərəkətlərinin sübut olunduğu hallar istisna olmaqla, təşkilatın itkilərini öz vəsaitləri ilə ödəmirlər, bu olduqca nadirdir. Təşkilat işçilərinin gəlirlərinin artması, bir qayda olaraq, əməliyyatların gəlirliliyinin artması (bonuslar, bonuslar və s.) və əməliyyatların həcminin və riskinin artması (həcmi və səviyyəsi) ilə əlaqələndirilir. risk potensial rentabelliyi və dolayı, muzdlu gəlir əldə etmək imkanlarını müəyyənləşdirir - qiymət manipulyasiyası, geri çəkilmələr və s.). Beləliklə, təşkilat işçilərinin maraqları kimi formalaşdırıla bilər əməliyyatların gəlirlərinin, həcmlərinin və risk səviyyələrinin artması - yəni. təşkilatın fəaliyyətinin intensivliyi, aqressivliyi.
Risklərin idarə edilməsi xüsusilə bu maraq boşluğunun aradan qaldırılmasını nəzərdə tutur.
Risklərin idarə edilməsi müxtəlif mövqelərdən həyata keçirilə bilər:
- - birbaşa direktiv risklərin idarə edilməsi - risklərin idarə edilməsinə yanaşma, burada ayrıca əməliyyat zamanı risklərin qiymətləndirilməsi əməliyyatın məqsədəuyğunluğu barədə yekun qərarı verən təşkilatın yuxarı rəhbərliyinə çatdırılmalıdır. Bu yanaşma az sayda əməliyyatlar üçün effektivdir, yəni. ya kiçik bir təşkilatda, ya da orta və iri təşkilatlarda iri əməliyyatlar apararkən (məsələn, bankda kommersiya krediti).
- - məhdud əməliyyatlara görə risklərin məhdudlaşdırılması - yəni. növlərinə və ya şəxslərə görə fərqlənən müəyyən əməliyyat qruplarının kəmiyyət xüsusiyyətlərini məhdudlaşdırmaq; məsuləməliyyatlar üçün;
- - riskə əsaslanan fəaliyyətin qiymətləndirilməsi mexanizmləri vasitəsilə risklərin məhdudlaşdırılması.
Likvidlik riski dövriyyə aktivlərinin likvidlik səviyyəsinin azalmasıdır, zamanla şirkətin pul vəsaitlərinin hərəkətində balanssızlıq yaradır. Müəssisənin likvidliyi şirkətin öz kapitalı, cəlb edilmiş və yerləşdirilmiş vəsaitləri arasında lazımi nisbətin saxlanmasına əsaslanır.
Likvidlik riskinin ümumi təsnifatı Şek. 1.5.
düyü. on beş.
Likvidlik riski iki növə təsnif edilir: bazar likvidlik riski (və ya aktivlərin likvidlik riski) və balans likvidliyi riski.
Bazar likvidliyi riski sahibkarlıq fəaliyyətinin və bazar şəraitinin pisləşməsi nəticəsində müəyyən aktivlərin kifayət qədər qısa müddət ərzində məqbul bazar dəyəri ilə müəyyən məbləğdə alınması və ya satıla bilməməsi ilə bağlı itkilərin baş vermə ehtimalını əks etdirir. Bu risk növü bazar fəaliyyətinin qeyri-kafi olması səbəbindən əməliyyatın mövcud bazar qiymətləri ilə həyata keçirilməsi mümkün olmadıqda yaranır. Bu riski qiymətləndirmək çətindir. Dəyişə bilər, mövcud bazar şərtlərindən asılı olaraq dəyişə bilər. Bu risk növü müəyyən bazarlar və aktivlər üzrə limitlər müəyyən etməklə, həmçinin əməliyyatları diversifikasiya etməklə idarə olunur.
Bazar likvidliyi riski iki komponentdən ibarətdir: obyektiv (ekzogen) və subyektiv (endogen).
obyektiv komponent ona təsir edə bilməyən bütün bazar iştirakçıları üçün eynidir və bazarın likvidlik parametrləri ilə müəyyən edilir, məsələn:
- qiymət yayılması - alış və satış qiymətləri arasındakı fərq;
- bazarın özlülüyü - real əməliyyatın qiyməti ilə orta bazar qiyməti arasındakı fərq;
- bazarın dərinliyi - bazar iştirakçılarının fəaliyyətinin, ticarət həcminin və dövriyyənin göstəricisi;
- bazarı bərpa etmək qabiliyyəti - qiymət dalğalanmalarının aradan qalxdığı və ya tələb və təklif arasındakı balanssızlığın aradan qaldırıldığı zamanın göstəricisi.
Bu göstəriciləri təhlil edərkən tez-tez statistik məlumatların olmaması və ya onların toplanmasının çətinliyi problemi yaranır. Bundan əlavə, bazar likvidliyi sabit deyil, dinamikdir və zamanla dəyişir. Buna görə də, bazarın likvidlik parametrləri ilə yanaşı, obyektiv komponentin səviyyəsinə bazar likvidliyinin dinamikası da təsir göstərir. Bazar likvidliyinin dinamikasını xarakterizə edən əsas meyarlar likvidliyin təmərküzləşməsi, likvidliyin itməsi və likvidliyin köçürülməsidir.
Likvidliyin konsentrasiyası yüksək likvid aktivlərin satıldığı bazarlarda baş verir. Likvidlik bir aktivdə cəmlənir, digər aktivlər isə daha az likvid olur.
Bazarda likvidliyin yoxa çıxması likvidliyin başqa bazarda cəmləşməsi ilə əlaqədar baş verir.
Likvidliyin keçidi iştirakçıların fəaliyyətinin böhran dövründə belə öz likvidliyini saxlayan TS bazarlarına keçməsi ilə xarakterizə olunur.
Bazarın likvidlik parametrləri və bazar likvidliyinin dinamikası ilə yanaşı, obyektiv komponentin kəmiyyət səviyyəsinə bir sıra bazar likvidlik amilləri də təsir göstərir. Bunlar amillərdir: alqı-satqı olunan aktivin xüsusiyyətləri, bazarın mikrostrukturu və bazar iştirakçılarının davranışı.
Alqı-satqı olunan aktivin spesifikliyi onun əvəz edilə bilməsindədir. Aktivlər arasında əvəzetmə qabiliyyəti yüksəkdirsə, bazar likvidliyi onlardan birinə cəmlənir, çünki iştirakçılar çox vaxt daha çox likvid aktivlərə üstünlük verirlər. Və əgər aktivin bazarda analoqu yoxdursa, o zaman iştirakçılar onun likvidliyi ilə bağlı narahatlıqlarına görə, xüsusən də böhran vəziyyətlərində ona tələbat olmaya bilər.
Bazarın mikrostrukturunu aşağıdakı əsas elementlər xarakterizə edir: ticarət sisteminin növü, əməliyyat xərcləri və bazarın informasiya şəffaflığı.
Bazar iştirakçılarının davranışı iştirakçıların tipi ilə xarakterizə olunur. Məsələn, bazar iştirakçılarının heterojenliyi bazar likvidliyinin artmasına kömək edir və bazar iştirakçılarının üstünlük təşkil edən növü bazarın müxtəlif növ dəyişikliklərə reaksiyasını müəyyən edir.
subyektiv Bazar likvidliyi riskinin komponenti hər bir şirkət üçün fərdi olaraq müəyyən edilir və onun bazardakı mövqeyindən asılıdır. Mövqe ölçüsü nə qədər böyükdürsə, subyektiv komponent bir o qədər vacibdir. Əgər şirkətin bəzi aktivləri varsa və onları satmaq istəsə və hazırda bazarda bu aktivlərin müəyyən məbləğdə, lakin şirkətin sahib olduğu məbləğdən az alınması üçün kotirovkalar mövcuddursa, o zaman şirkət yalnız bir məbləği sata biləcək. bu aktivlərin bir hissəsidir. Qalanları daha aşağı qiymətə satmaq və ya yeni alış sifarişlərinin görünməsini gözləmək məcburiyyətində qalacaq. Buna görə də subyektiv komponent iki obyektiv amildən asılıdır: əməliyyatın həcmi və əməliyyat üçün ayrılan vaxt.
Əməliyyat üçün ayrılan vaxt amili aktivin mülkiyyət müddətindən asılıdır. Beləliklə, aktivin qeyri-likvidliyi müvəqqəti ola bilər. Tutaq ki, bir aktivin qiyməti bazar şərtlərinə görə müvəqqəti olaraq azalıb. Bu halda, əgər bazar şəraiti müvəqqətidirsə, sadəcə olaraq aktivin qiyməti qalxana və tələb olunan səviyyəni əhatə edənə qədər gözləmək lazımdır. Amma əgər şirkət təcili olaraq nağd pul əldə etmək üçün aktivini satmalıdırsa, o zaman aktivin qeyri-likvidliyi açıq-aydın itkilərə səbəb olacaqdır.
Balans likvidliyi riski likvid aktivlərin və ya vəsaitlərin müvəqqəti olmaması səbəbindən qarşı tərəf tərəfindən müqavilə öhdəliklərinin yerinə yetirilməsinin mümkünsüzlüyü ilə bağlı itkilərin ehtimalını əks etdirir. Balans likvidliyi riski, əməliyyatlarda götürülmüş mövqelərin ləğvi üçün son tarixlər gəldikdə onları maliyyələşdirmək, qarşı tərəflərin tələblərini, habelə girov tələblərini pul vəsaitləri ilə ödəmək qabiliyyətinin azalması ilə əlaqələndirilir.
Başqa sözlə desək, balans likvidliyi riski birinci növ likvidlikdən fərqli olaraq müəssisənin ödəmə qabiliyyətinin azalması ilə əlaqədardır ki, bu da bazarın müxtəlif seqmentlərində aktivləri ləğv edə bilməməsi ilə əlaqədardır.
Balans likvidlik riski likvidlik riskinin əsas növüdür və üç növə təsnif edilir: sistemli, fərdi və texniki.
Sistemli risk - bu, bankların hesablaşma sistemlərində vəsait çatışmazlığı, problemli bank hesablarındakı vəsaitlərin dondurulması və ya qarşı tərəf tərəfindən vəsaitlərin köçürülməsinin gecikdirilməsi səbəbindən müəssisənin müqavilə öhdəliklərini yerinə yetirməməsi riskidir.
Fərdi risk - bu, bazar iştirakçılarının müəssisənin ödəmə qabiliyyəti haqqında rəyinin dəyişdirilməsi və onunla münasibətlərin müvafiq olaraq yenidən nəzərdən keçirilməsi riskidir. Məsələn, biznes kreditdən imtina edə bilər və ya maliyyə cəhətdən sağlam firma kimi reputasiyasının pisləşməsi səbəbindən aktivlərin satışından gözlənilən dəyəri ala bilməz. Şirkət haqqında bu cür fikir dəyişikliyinə həm kredit reytinqinin aşağı düşməsi kimi obyektiv amillər, həm də şayiələrə və mülahizələrə əsaslanan subyektiv səbəb ola bilər ki, bu da çox vaxt işlərin real vəziyyətini əks etdirməyə bilər.
Bu cür riskləri idarə etmək və minimuma endirmək vasitəsi bazarda mənfi məlumatların yayılmasının qarşısını almaq üçün müəssisənin nüfuzuna diqqətli nəzarət, korporativ mədəniyyətə riayət etməkdir.
Texniki risk balanssız pul vəsaitlərinin hərəkəti strukturunun riskidir. Bu risk növü balans likvidliyi riskinin əsas növüdür və iki komponentdən ibarətdir:
- 1) vəsaitlərin daxil olması və onların xərclənməsi üzrə balanssızlıq;
- 2) gələcək ödənişlərin qeyri-müəyyənliyi.
Texniki riskin birinci komponenti pul vəsaitlərinin hərəkətinin dəqiq planlaşdırılması yolu ilə minimuma endirilir, yəni pul vəsaitlərinin daxilolma vaxtı ilə müəssisənin özü tərəfindən ödənişlərin vaxtı arasında ciddi korrelyasiya, pul vəsaitlərinin hərəkətində mümkün boşluqların və uyğunsuzluqların qarşısının alınması nəzərə alınmaqla. Başqa sözlə desək, müəssisənin balansında tarazlıq o zaman əldə edilir ki, vəsaitin aktivdən nağd şəkildə buraxılmasının məbləği və müddəti öhdəliyin qarşıdan gələn ödənişinin məbləği və müddətinə uyğun olsun.
Texniki riskin ikinci komponenti - şirkətin gələcək ödənişlərinin qeyri-müəyyənliyi likvid vəsaitlərin müəyyən ehtiyatının saxlanmasını tələb edir. Müəssisə bu məqsədlər üçün nağd puldan istifadə edə bilməz, çünki bu, fəaliyyətinin səmərəliliyini əhəmiyyətli dərəcədə azaldır. Buna görə də, bu məqsədlər üçün, bir qayda olaraq, tez nağd pula çevrilə bilən borc vəsaitləri və ya likvid aktivlərdən istifadə olunur. Ancaq böhran vəziyyətlərində bu mənbələrin hər ikisi mövcud olmaya bilər, buna görə də bu riski minimuma endirmək üçün müəssisə aşağıdakıları həyata keçirməlidir:
- müəssisənin gələcək ödənişlərinin mövcud öhdəliklərə uyğunluğunun təhlili;
- mümkün gələcək öhdəliklərin yaranmasının proqnozu;
- proqnozlaşdırıcı təxminlər nəzərə alınmaqla pul vəsaitlərinin hərəkətinin planlaşdırılması.
Balans likvidliyi riskinin ümumi səviyyəsini azaltmağa yönəlmiş əsas tədbirlər bunlardır:
- müəssisənin aktiv və öhdəliklərinin idarə edilməsi. Eyni zamanda, balansda gözlənilən və gözlənilməz dəyişiklikləri kompensasiya etmək və müəssisənin gələcək fəaliyyəti və böyüməsi üçün resursları təmin etmək üçün müəyyən likvidliyin olması vacibdir;
- aydın pul vəsaitlərinin hərəkəti planlaşdırılması. Pul vəsaitlərinin hərəkəti, öz növbəsində, pul vəsaitlərinin hərəkətində müvəqqəti uyğunsuzluqlara məhdudiyyətlər təyin etməklə idarə olunur, yəni. planlaşdırılmış axınların mümkün fasilələri və pozuntuları üzrə limitlər müəyyən etməklə;
- əməliyyatların şaxələndirilməsi.
Ümumiyyətlə, müəssisənin vəziyyəti aktiv üzrə vəsaitlərin sürətlə satılması səbəbindən öhdəlik üzrə təxirəsalınmaz öhdəlikləri ödəməyə imkan verirsə, likvid hesab olunur. Müəssisənin öhdəliklərini yerinə yetirmək üçün aktivlərini tez pul vəsaitlərinə çevirmək qabiliyyəti bir sıra amillərlə əvvəlcədən müəyyən edilir, bunlardan başlıcası, vəsaitlərin yerləşdirilməsi vaxtının resursların cəlb edilməsi müddətinə uyğunluğudur. Başqa sözlə desək, müddət üzrə öhdəlik nə qədərdir, aktiv də belə olmalıdır, o zaman müəssisənin balansı bir tərəfdən aktiv üzrə vəsaitlərin buraxılmasının məbləği və müddəti ilə, məbləği və müddəti arasında təmin edilir. digər tərəfdən müəssisənin öhdəlikləri üzrə qarşıdan gələn ödənişin.
Sizcə, fəaliyyət göstərən müəssisədə ən xoşagəlməz nə baş verə bilər? Gəlir azalır? İtkilər? Reputasiyanın azalması? Hamısı belədir. Lakin bütün bu hadisələrə bu və ya digər şəkildə müəssisə rəhbərləri nəzarət edir, onlar öz şirkətini ayaqda saxlamaq, müştərilərini itirməmək, kifayət qədər mənfəət əldə etmək üçün nə etməli olduqlarını mükəmməl bilirlər.
Bu açıq-aydın xoşagəlməz hadisələrə əlavə olaraq, daha az yaygın olmayan başqaları da var: əmək haqqının gecikdirilməsi səbəbindən işçilərin tətilləri; təchizatçılar tərəfindən məhkəmə iddiaları; iflas proseduru. Bu hadisələr adətən ödənişlərin aparılmaması, vəsait çatışmazlığı, likvidliyin itirilməsi.
Beləliklə, tərif likvidlik riski müəssisənin bir gün öz öhdəliklərini ödəyə bilməməsi, yəni heç kimə: işçilərə, təchizatçılara və podratçılara, büdcə və büdcədənkənar fondlara, banklara olan borclarını ödəyə bilməməsi riski kimi. Likvidliyin itirilməsi riski birbaşa şirkətin pul vəsaitlərinin hərəkəti ilə bağlıdır.
İnternetdə likvidliyin itirilməsi riski ilə bağlı çoxlu məqalələr tapa bilərsiniz. Lakin ... toplu olaraq onlar sadiqdirlər kredit təşkilatlarında risklərin idarə edilməsi. Təbii ki, bankın likvidliyi onun sabitliyinin ən mühüm göstəricilərindən biridir. Kredit təşkilatlarının likvidliyinin minimum səviyyəsi Mərkəzi Bank tərəfindən standartlaşdırılır, onun standartlarının pozulması lisenziyanın ləğvi ilə nəticələnə bilər. Beləliklə, ani likvidliyin minimum səviyyəsi (bankın “canlı” pullarının tələb öhdəliklərinə nisbəti) 15% təşkil edir. The göstərici deməkdir hər bir kredit təşkilatı əmanətçilər qarşısında ani öhdəliklərinin ən azı 15%-ni ödəməyə hazır olmalıdır. Müştərilərinin hesablaşma ödənişlərinin icrası birbaşa bankın likvidliyindən asılıdır, buna görə də tənzimləyici hər bir kredit təşkilatının likvidliyinə nəzarətə bütün ciddiliklə yanaşır.
Likvidlik riskini normal idarə etmək vacibdirmi? kommersiya müəssisəsi? Bəli, vacibdir.Əgər hələ də bunun niyə vacib olduğunu düşünürsünüzsə, aşağıdakı suallara özünüz cavab verməyə çalışın:
- Həmişə pulun və kifayət qədər miqdarda olduğuna tam əminsinizmi?
- Siz tamamilə əminsinizmi ki, bütün borclularınız əlinizdə təmizdir, onlardan heç biri gecikdirilmiş ödənişlərə icazə verməyəcək?
- Siz tam əminsiniz ki, yaxın gələcəkdə kreditorlara ödənişlərin gecikdirilməsinin səbəblərini izah etməli olmayacaqsınız?
- Likvidliklə bağlı bütün problemlərin ilk növbədə müəssisənin nüfuzuna təsir etdiyini başa düşürsünüzmü?
Hər kəs üçün, buna baxmayaraq, kifayət qədər qısa müddətdə müəssisədə likvidlik itkisi riskini idarə etmək üçün elementar bir sistemin necə qurulacağına cavab verməyə çalışacağam.
Ediləcək ilk şey qurmaqdır qarşı tərəflərin şərtləri üzrə daxili hesabat sistemi. Belə bir sistemin nəticəsi daxili hesabat olacaq Cari Pul Vəziyyəti(bundan sonra TDP) , zaman baxımından müəssisənin likvidlik vəziyyətini əks etdirəcək. Müəssisənin kiçik ölçüsü ilə hər şey Microsoft Excel istifadə edərək kifayət qədər tez edilir.
İlk addım- ən çətin, lakin eyni zamanda ən zəruridir - müəssisə üçün ödəniş təqvimini tərtib etmək lazımdır. Hər bir borclunun şirkətə ödəmə müddəti var, hər bir kreditor nəzəri olaraq bizim üçün eyni müddəti müəyyən edir. Həmçinin, müəssisənin xərclərini və onun vergilərini də unutma. Belə ki, məsələn, ƏDV ödəmə müddəti hesabat ayından sonrakı ayın 20-dir və bir çox müəssisələr əmək haqqını 10 və 25-də ödəyirlər. Məqsədimiz borcun nə vaxt ödənilməli olduğunu dəqiq bilməkdir.
Ödəniş təqvimini tərtib etmək bir az səy tələb edə bilər, xüsusən də şirkətinizdə idarəetmə uçotu sistemi yoxdursa. Bu halda nə etmək lazımdır? Müqavilələrdən bütün ödəniş şərtlərini və cərimələri öyrənin, mühasibatlıq şöbəsində qarşı tərəflər üzrə cari debitor və kreditor borcları, ödəmə müddətləri göstərilməklə xərclər və vergilər üzrə dövriyyə haqqında ümumi məlumat əldə edin.
Müəssisənin ölçüsü o qədər böyükdürsə ki, bu cür məlumatları əldə etmək demək olar ki, mümkün deyilsə, o zaman bir menecer olaraq maliyyə direktorunuza sualla müraciət etməlisiniz: " Müəssisədə lazımi məlumatları real vaxt rejimində görməyə imkan verəcək idarəetmə uçotu sistemi nə vaxt quraşdırılacaq?"
Niyə bizə real vaxt rejimi lazımdır? Və sonra, likvidlik itkisi riskinin idarə edilməsi davamlı olaraq həyata keçirilməlidir, zəruri hallarda ödəniş təqvimi yenilənməlidir. Əgər bu və ya digər borcun ödənilməsi varsa, vəziyyət dəyişir, elə deyilmi? Müddətlərin pozulması halları varsa, eyni şey olur. Siz bir lider kimi dəyişiklikləri görməli və baş verənləri başa düşməlisiniz. Mənim tövsiyəm - ödəniş təqvimini ən azı iş günündə bir dəfə yeniləmək.
Deməli, bizim ödəniş təqvimimiz var, bizdən və özümüzdən əvvəl olan bütün borcların ödənilmə müddətlərini bilirik. Yaxşı, ödəniş təqvimini TDP-yə çevirək.
Bunun üçün birinci bizim üçün maraq dairəsini müəyyənləşdirin, buna uyğun olaraq biz pul vəsaitlərinin hərəkəti ilə mövqelər quracağıq. Likvidliyin itirilməsi riskini tez idarə etmək üçün üfüqdən istifadə etməyi məsləhət görürəm bir aya qədər , lakin dövri olaraq, ayda ən azı iki dəfə, üç və altı aya qədər şərtlərə baxın. Üfüq problemləri həll etmək üçün sizə "veriləcəyiniz" dövrü müəyyənləşdirir.
Əlbəttə ki, bunlar TDP üçün sərt tələblər deyil. Başqa şərtləri görmək istəyirsinizsə - edin. Beləliklə, məsələn, bir çox böyük müəssisə yalnız qısa bir üfüqdən istifadə etmir, həm də daha çox görmək istəyir: bir il, iki, üç il qabaqda. Bu vəziyyətdə, TDP bəzən genişlənir. Bu cür konsolidasiyaya ehtiyac müəssisələrin rəhbərləri tərəfindən müəyyən edilir. Həm də heç kim, məsələn, ödəmə müddətindən 1 aydan 3 aya qədər şərtləri birləşdirməyi qadağan etmir. Likvidliyin idarə edilməsi üçün münasib və yetərli gördüyünüz kimi sizin üçün əlverişli olanı edin.
Gördüyümüz kimi, borcun bu və ya digər şəkildə ödənilməsi bu və ya digər dövrə düşür. Vaxtı çatmayan hər şey ya keçmiş ödənişlər, ya da üfüqdən kənar ödənişlərdir. TDP istehsal etmək o qədər də çətin olmayan ödəmə müddətinə qədər olan günlərin sayına görə ümumi pul daxilolmaları və xərcləri cədvəlini tərtib edirik. Nəzərə almaq kifayətdir cari günün səhəri mövcud olan vəsait nağd pul və hesablaşma hesablarında.
Ödəniş təqviminin və 30 günlük üfüqlə TDP-nin formalaşmasına bir nümunə olaraq, Excel-də sadə hesablamalarla tanış olmağı təklif edirəm. Mətndə əlavə nümunələr - ondan.
Hər şey nəzərə alınıb, bütün şərtlər məlumdur, cari ödəniş təqvimi formalaşdırılıb, müəssisənin cari maliyyə vəziyyətinə çevrilib, indi oxuyuruq.
Əgər analitika "Ödəmə vaxtı nağd pul" hər baxımdan müsbət çıxdın, sevin. Əgər borclularınız etibarlıdırsa, deməli, şirkətiniz likvidlik baxımından möhkəm ayaq üstədir. Borcluları izləyin, onlarla işləyin, ödənişlərini gecikdirməyin - və yaxşı olacaqsınız. Unutmayın: vaxtı keçmiş debitor borcları- müəssisə tərəfindən likvidliyin itirilməsinin əsas səbəbi olan pulların “asılması”.
Ancaq bizim nümunəmizdə bir problem var. 8-11 gün müddətində - mənfi dəyər, sözdə "nağd pul çatışmazlığı", zəruri öhdəliklərin ödənilməsini təmin etmək üçün maliyyə resurslarının olmaması deməkdir. Bizim nümunəmizdə bu çatışmazlıq 11,310,55 VV təşkil edir və biznesin problemi həll etmək üçün səkkiz günü (cari ilə) var. “Nağd pul boşluğunun” doldurulması ya nağd pul daxilolmaları və ya dövriyyə kapitalına qənaət etməklə, ya da borcun ödənilməsini təxirə salmaqla həyata keçirilə bilər. Vəziyyətin öhdəsindən gəlməyin bəzi yolları bunlardır:
- müəssisənin hər hansı aktivlərinin, məsələn, qeyri-likvid ehtiyatların və ya lazımsız əsas vəsaitlərin satışı;
- kreditlərin və kreditlərin cəlb edilməsi;
- debitor borclarının vaxtından əvvəl ödənilməsi;
- kreditor borclarının yenidən planlaşdırılması (yenidən qurulması).
İstənilən şəkildə (kassa mədaxil və ya əmanət) daxil olan vəsaitlərin ümumi məbləği bizə məlum olan 11 310,55 pul vahidi kəsirindən artıq olmalıdır, əks halda kifayət qədər pul olmayacaq.
Likvidlik profisiti və ya artıq nağd pul - bəzən də mənfi göstərici. Likvidlik haqqında statistik məlumatlara və ödəniş təqvimindən məlumatlara malik olan maliyyəçi həmişə vəsaitlərin minimum qalığını hesablaya bilər. Qalan hər şey - artıq - gəlirli aktivlərə yatırılmalıdır. Yadda saxla : pul özbaşına işləmir, onlar yerləşdirilməlidir. Yerləşdirmə variantları çoxdur, klassikləri bunlardır: bank depozitləri, digər müəssisələrə təcili kreditlər, əsas kapitala investisiyalar və s.
Xülasə:
- Müəssisə likvidliyin itirilməsinin qarşısını almaq üçün tələblərin və öhdəliklərin uçotunu ödəmə müddətləri üzrə aparmalıdır. Bunun üçün müəssisədə idarəetmə uçotu sistemi olmalıdır.
- Mövcud məlumatlara əsaslanaraq, sadəcə olaraq cari pul mövqeyinə çevrilən müasir ödəniş təqvimi yaratmaq lazımdır.
- Operativ nəzarət üçün üfüq bir və ya iki aya qədərdir.
- TDP-nin formalaşması - gündə ən azı bir dəfə.
- Maliyyə menecmenti "nağd pul uğursuzluqlarını" ödəmək və onların baş verməsinin qarşısını almaq üçün zəruri olan vəsaitləri əvvəlcədən axtarmalıdır.
- Likvidlik profisiti də azaldılmalıdır.
Təsərrüfat fəaliyyətini həyata keçirərkən hər bir müəssisə xarakteri müxtəlif (sahə, iqtisadi, hüquqi və s.) ola bilən risklərlə üzləşir. Risklərin xüsusi qrupuna maliyyə, yəni müəssisənin maliyyə fəaliyyətini müşayiət edən və ona əsasən iki istiqamətdə təsir göstərən risklər daxildir.
İlk növbədə, bu, təşkilatın maliyyə əməliyyatlarının gəlirlilik səviyyəsi ilə alınan risklər arasında sıx əlaqədə olmaqdır. İkincisi, bu, təşkilat üçün ən həssas və həssas olan maliyyə riskləri və itkiləri səbəbindən müəssisənin iflas təhlükəsinin formalaşmasıdır.
Müəssisənin gəlirlərinin artırılması, onun bazar dəyərinin artırılması və maliyyə təhlükəsizliyinə şərait yaradılması ilə bağlı demək olar ki, bütün maliyyə tapşırıqları maliyyə menecerlərindən təkcə yüksək ixtisasa malik deyil, həm də riskli qərarların qəbulu (inkişafı, həyata keçirilməsi) metodologiyasına malik olmağı tələb edir.
Biznes sahəsində mövqeyini möhkəmləndirməyə çalışan hər bir müəssisə öz maliyyə risklərinin idarə edilməsi strategiyasını hazırlamalıdır.
Belə strategiyanın məqsədi biznes xəttinin uzunmüddətli sabitliyi ilə gəlirin maksimumlaşdırılması arasında biznes sahibləri və investorlar üçün optimal balansı təmin etməkdir.
Likvidlik riskinin mahiyyəti və qiymətləndirilməsi
Maliyyə riskini idarə edərkən risk hadisələrinin (hallarının) baş verməsini proqnozlaşdırmaq və belə hadisələrin mənfi nəticələrinə vaxtında reaksiya vermək üçün metodlar, üsullar və tədbirlərdən istifadə olunur.
Məcburi mərhələ riskin təhlili və kəmiyyət qiymətləndirilməsidir, bunun üçün müəssisənin faktiki vəziyyətini əks etdirən yalnız əsaslandırılmış məlumat lazımdır.
Bu gün kommersiya sirri ilə müqayisə edilə bilməyən açıq məlumatları ehtiva edən mühasibat (maliyyə) hesabatları belə tanınır.
İnformasiyanın mövcudluğu nöqteyi-nəzərindən maliyyə hesabatlarında müəssisənin maliyyə riskləri adətən bazar, kredit və likvidliyə bölünür. Sonuncularla, maliyyə öhdəliklərinin tam və vaxtında öhdəsindən gələ bilməyən əksər müəssisələr qarşılaşır. Bu həm alınan kreditlər (kreditlər) üzrə kreditorlara borc ola bilər, həm də kreditor borcları podratçılar və təchizatçılar.
Likvidlik riskinin müəyyən edilməsi üçün məlumat mənbəyidir balans hesabatı, likvidliyin pozulması müəssisənin ödəmə qabiliyyətini itirmək riskinin yaranmasından xəbər verir. Nəticədə müəssisənin öz öhdəliklərini aktivlərdən istifadə etməklə ödəməyə vaxtı olmur, onların pula çevrilmə müddəti öhdəliklərin ödənilməsi müddətinə uyğun gəlir.
Beləliklə, likvidliyin itirilməsi riski kreditorlar tərəfindən irəli sürülən tələblərin ödənilməsi zamanı şirkətin vəsait çatışmazlığı hiss etdiyi bir hadisənin baş vermə ehtimalı deməkdir. Maliyyə və ya investisiya sferasında baş verən proseslər nəzərdən keçirilən risk növünə əhəmiyyətli təsir göstərə bilər ki, bu da onların təşkilatın pul vəsaitlərinin hərəkətinə daxil edilməsi ilə izah olunur.
Eyni zamanda, likvidlik itkisi riski ilə likvidlik riskinin özü arasında fərqi görmək lazımdır. Birinci halda, səmərəliliyin azaldılması və ya itkilərə məruz qalma riski ilə əlaqə haqqında danışmaq məsləhətdir.
Likvidliyin itirilməsi əlavə xərclərin yaranmasına və istehsal prosesində vaxtaşırı dayanmalara səbəb olur. Xalis dövriyyə kapitalı artdıqca likvidlik riski azalır. İkinci halda, qiymətli kağızların (həmçinin digər malların) dəyərinin dəyişməsi və keyfiyyətinin qiymətləndirilməsi ilə əlaqədar satışı zamanı itki ehtimalı ilə bağlı risklərdən söhbət gedir.
Ödəmə qabiliyyətinin itirilməsi riskinin təhlili metodologiyası
Ödəniş qabiliyyətinin itirilməsi riski risklərin idarə edilməsi üçün xarakterik olan ümumi bir texnikadan istifadə etməklə təhlil edilir. O, maliyyə təhlilinin qəbuluna və balansın likvidliyinin qiymətləndirilməsinə əsaslanır.
Pul formasına çevrilmə müddətindən asılı olaraq müəssisəyə məxsus aktivlər likvidlik riskinin dörd qrupuna bölünür.
Məhz:
- mütləq likvidlik üçün (risksiz zona): A1≥P1, A2≥P2, A3≥P3, A4≤P4;
- normal likvidlik (məqbul risk zonası): A1≤P1, A2≥P2, A3≥P3, A4≤P4;
- pozulmuş likvidlik (kritik risk zonası): A1≤P1, A2≤P2, A3≥P3, A4≤P4;
- böhran likvidliyi (fəlakətli risk zonası) A1≤P1, A2≤P2, A3≤P3, A4≤P4.
Ödəmə qabiliyyətinin itirilməsi riskinin təhlili bu qrupların öhdəliklərin ödənilməsinin təxirəsalınmazlıq dərəcəsi nəzərə alınmaqla qruplaşdırılması həyata keçirilən öhdəliklərlə müqayisəsini nəzərdə tutur. Aktiv qruplarını öhdəliklərlə alternativ olaraq müqayisə etməklə balans likvidliyinin növü müəyyən edilir.